Prólogo xxi Contenido PARTE 1 PROLEGOMENOS CAPÍTULO 1 Introducción a la macroeconomía 3 1.1 Visión panorámica 4 4 ¿Qué es la macroeconomia? RECUADRO 1.1 La política económica y la popularidad política: Política económica La politica macroeconómica 6 Macroeconomía y microeconomía 8 6 RECUADRO 1.2 La política macroeconómica y la calidad de vida: Datos 9 1.2 El seguimiento de la evolución macroeconómica 10 1.3 La situación macroeconómica actual 22 Estados Unidos 22 Europa 23 Japón 24 Las economías de mercado emergentes 24 Resumen del capítulo 25 Términos clave 25 Ejercicios analíticos 26 Ejercicios de política económica 26 CAPÍTULO 2 La medición de la macroeconomía 27 2.1 Los datos macroeconómicos 2.2 El tipo de cambio 29 28 Estadísticas económicas y actividad económica 10 Seis variables fundamentales 12 RECUADRO 1.3 El PIB real por trabajador en Estados Unidos: Datos 14 RECUADRO 1.4 La tasa de desempleo de Estados Unidos en el siglo xx: Datos 15 RECUADRO 1.5 Las tasas de inflación en Estados Unidos en el siglo XX: Datos 16 RECUADRO 1.6 Los tipos de interés reales: Datos 18 RECUADRO 1.7 La bolsa de valores: Datos 19 RECUADRO 1.8 El tipo de cambio: Detalles 20 2.3 Tipos de cambio nominales y reales 29 El tipo de cambio real 31 RECUADRO 2.1 Cálculo del tipo de cambio global: Ejemplo 32 La bolsa de valores y los tipos de interés 34 La bolsa de valores 34 Los tipos de interés 36 RECUADRO 2.2 Cálculo de los tipos de interés real: Ejemplo 37 2.4 El nivel de precios y la inflación 39 El Índice de Precios de Consumo 39 RECUADRO 2.3 Cálculo de los indices de precios: Ejemplo 39 Tipos de números índice 40 RECUADRO 2.4 Números indice de Laspeyres y de Paasche: Detalles 40 La tasa de inflación 42 xi 3.4 3.2 2.5 El desempleo 43 Calculo de la tasa de desempleo 43 La ley de Okon 45 RECUADRO 2.5 Formas de la ley de Okun Detalles 46 2.6 EI PIB real 47 Cálculo del PID real 47 PIB real y nominal 48 RECUADRO 2.6 Ponderación de los bienes y los servicios por sus valores de mercado Ejemplo 48 RECUADRO 2.7 Ponderación de los bienes y servicios por los valores del año base: Ejemplo 49 Los bienes intermedios, las existencias y las imputaciones 50 Componentes del PIB real 51 Qué partidas incluye y excluye el PIB 53 Resumen del capítulo 55 Términos clave 56 Ejercicios analiticos 56 Ejercicios de política económica 56 CAPITULO 3 Pensar como un economista 57 3.1 Comprender la macroeconomía 58 La economía: ¿En qué se parece a una ciencia? 58 RECUADRO 3.1 Las expectativas y la llegada de la Gran Depresión: Ejemplo 59 Utilización de modelos cuantitativos 60 Introducción a la retórica de la economia 61 El flujo circular de la actividad económica 63 El diagrama del flujo circular 63 Diferentes medidas del flujo circular 66 RECUADRO 3.2 Definicones contables y discrepancia estadistica: Instrumentos 67 3.3 Pautas de pensamiento de los economistas 68 Los mercados 68 Equilibrio 68 Gráficos y ecuaciones 69 La elaboración de modelos 70 Agentes representativos 71 El coste de oportunidad 71 Énfasis en las expectativas 72 La resolución de modelos económicos: Relaciones de conducta y condiciones de equilibrio 72 RECUADRO 3.3 La función de producción: Ejemplo de relación de conducta 73 4.4 4.3 RECUADRO 3.4 Trabajar con exponentes Algunos instrumentos 74 RECUADRO 3.5 Una condición de equilibrio-La relación capital-producto: Ejemplo 75 Resumen del capítulo 76 Términos clave 76 Ejercicios analiticos PARTE 2 77 EL CRECIMIENTO ECONÓMICO A LARGO PLAZO CAPÍTULO 4 La teoría del crecimiento económico 81 4.1 4.2 Fuentes del crecimiento a largo plazo 82 La eficiencia del trabajo 84 La intensidad de capital 85 Cómo omo encajan las dos piezas 85 El modelo de crecimiento de Solow 86 La función de producción 87 RECUADRO 4.1 Utilización de la función de producción: Ejemplo 89 El ahorro, la inversión y la acumulación de capital 90 RECUADRO 4.2 Las dos formas de la función de producción: Algunos detalles 93 RECUADRO 4.3 Cálculo de la producción por trabajador: Ejemplo 94 Introducción del crecimiento de la población activa y de la eficiencia del trabajo 96 La relación capital-producto correspondiente al crecimiento equilibrado 98 RECUADRO 4.4 Algunas reglas matemáticas prácticas: Instrumentos 99 La comprensión del modelo de crecimiento 101 La producción por trabajador correspondiente al crecimiento equilibrado 101 RECUADRO 4.5 Cálculo de la producción de equilibrio por trabajador: Ejemplo 103 Fuera de la senda de crecimiento equilibrado 105 A qué ritmo tiende la economía hacia su senda de crecimiento equilibrado 106 RECUADRO 4.6 Convergencia hacia la senda de crecimiento equilibrado: Ejemplo 106 Utilización del modelo de crecimiento de Solow 108 La tasa de crecimiento de la población activa 108 rio La DE COLOMBIA 5.3 RECUADRO 4.7 Un aumento de la tasa de crecimiento de la población activa Ejemplo 109 La tasa de ahorro y el precio de los bienes de capital 110 RECUADRO 4.8 Un aumento de la tasa de ahorro inversión: Ejemplo 111 Tasa de crecimiento de la eficiencia del trabajo 112 Resumen del capitulo 115 Términos clave 115 Ejercicios analiticos 116 Ejercicios de politica económica 117 CAPITULO 5 La realidad del crecimiento económico: Historia y perspectivas 5.1 119 Antes del crecimiento económico moderno Antes de la Revolución Industrial 120 Las economias premodernas 120 121 El fin de la era malthusiana 123 RECUADRO 5.1 Comprender la economía anterior a la revolución industrial: Detalles 123 El crecimiento económico moderno en 5.4 RECUADRO 5.6 El postcomunismo Politica económica 145 Causas de la divergencia 146 Politica económica y crecimiento a largo plazo 149 La convergencia: Motivos para la esperanza Medidas en favor del ahorro, la inversión y la educación 150 149 Medidas en favor del progreso tecnológico 151 Los fallos de los gobiernos 153 Resumen del capítulo 155 Términos clave 155 Ejercicios analiticos 155 Ejercicios de politica económica 156 PARTE 3 MACROECONOMÍA CON PRECIOS FLEXIBLES CAPÍTULO 6 Componentes básicos del modelo con precios flexibles 159 6.1 5.2 Estados Unidos 128 El crecimiento a largo plazo en Estados Unidos, 1800-1973 128 6.2 El crecimiento económico en Estados Unidos entre 1973 y 1995: La desaceleración del crecimiento de la productividad 133 Efectos de la desaceleración del crecimiento de la productividad 135 RECUADRO 5.2 ¿Descendieron los niveles de vida reales en Estados Unidos durante el periodo de desaceleración? Detalles 135 La aceleración del crecimiento de la productividad: La nueva economía 137 El crecimiento económico moderno en A el mundo 139 Divergencia, a lo grande 139 RECUADRO 5.3 La paridad del poder UTMAS adquisitivo y las comparaciones basadas en los tipos de cambio reales: Algunos instrumentos 141 RECUADRO 5.4 ¿Por qué han convergido estas economías? Política económica 141 RECUADRO 5.5 El milagro del este asiático: Política económica 143 6.3 Producción potencial y salarios reales 160 La función de producción 160 El mercado de trabajo 162 RECUADRO 6.1 Demanda de trabajo de la empresa: Ejemplo 165 ΕΙ gasto interior 168 El gasto de consumo 168 RECUADRO 6.2 Cálculo del consumo a partir de la renta: Ejemplo 172. El gasto de inversión 172 RECUADRO 6.3 Tipos de inversión: Algunos detalles 173 RECUADRO 6.4 Cómo responde la inversión a una variación de los tipos de interés: Ejemplo 176 RECUADRO 6.5 El mercado de valores: Algunos detalles 176 RECUADRO 6.6 Cómo estimular la inversión: Una cuestión de política económica 177 Las compras del Estado 177 El comercio internacional 179 Las exportaciones brutas 179 Las importaciones y las exportaciones netas 180 El tipo de cambio 180 RECUADRO 6.7 La curva en forma de J: Algunos detalles 181 7.5 7.4 6.4 Conclusiones 183 Resumen del capitulo 184 Terminos clave 104 Ejercicios analiticos 184 Ejercicios de politica económica 185 7.6 Apéndice 6a Un análisis más detenido del consumo 186 CAPITULO 7 El equilibrio en el modelo con precios flexibles 193 71 El equilibrio con pleno empleo 194 El enfoque de los movimientos de entrada y salida de fondos 194 Determinación del efecto de un cambio de politica en el ahorro 217 RECUADRO 7.6 Un aumento de las compras del Estado: Ejemplo 218 Conclusiones 220 Resumen del capítulo 221 Términos clave 222 Ejercicios analiticos 222 Ejercicios de politica económica CAPÍTULO B El dinero, los precios y la inflación 225 8.1 El supuesto de la flexibilidad de los precios 195 8.2 RECUADRO 7.1 Si los precios fueran totalmente flexibles... Algunos detalles 195 7.2 Dos enfoques, un modelo 196 Utilización del diagrama del flujo circular Análisis algebraico 198 196 Descomposición de la ecuación de movimiento de fondos 198 RECUADRO 7.2 Transacciones financieras y movimiento de fondos: Algunos detalles 201 7.3 El tipo de interés real se ajusta para garantizar el equilibrio 201 Representación gráfica de la relación entre el ahorro y la inversión 202 El ajuste al equilibrio del movimiento de fondos 205 Utilización del modelo: ¿Qué hace que el tipo de interés real varie? 207 Efecto de una variación del ahorro 207 Efecto de una variación de la demanda de inversión 209 Cálculo del tipo de interés real de equilibrio: Analisis algebraico 210 La formula del tipo de interés real de equilibrio 210 RECUADRO 7.3 Obtención de la ecuación del tipo de interés de equilibrio: Detalles 212 Determinación del efecto de un cambio de politica en la demanda agregada 214 RECUADRO 7.4 Cálculo del tipo de interés real de equilibrio a partir de los valores de los parámetros: Ejemplo 214 RECUADRO 7.5 Cálculo del tipo de interés real de equilibrio a partir de las ecuaciones de demanda: Ejemplo 215 8.3 El dinero 226 El dinero: Riqueza liquida que puede gastarse 228 222 La teoría cuantitativa del dinero 230 La demanda de dinero 230 La ecuación cuantitativa 230 El dinero y los precios 231 RECUADRO 8.1 Cálculo del nivel de precios por RECUADRO 8.2 Diferentes definiciones de la medio de la ecuación cuantitativa: Ejemplo 233 cantidad de dinero: Algunos detalles 235 La tasa de inflación 235 La inflación y el tipo de interés nominal 238 Los costes de la inflación 238 Los costes de la inflación esperada moderada 239 Los costes de la inflación imprevista moderada 240 La hiperinflación y sus costes Resumen del capítulo 243 Términos clave 243 Ejercicios analíticos 244 240 Ejercicios de política económica 244 Apéndice 8a El tipo de interés y la demanda de dinero 245 PARTE 4 MACROECONOMÍA CON PRECIOS RÍGIDOS CAPÍTULO 9 El modelo de renta y gasto con precios rígidos: El consumo y el multiplicador 253 9.1 La rigidez de los precios 254 La rigidez de los precios 254 Las consecuencias de la rigidez de los precios 256 ¿Por qué son rígidos los precios? 260 bio de POLITICA DE COLOMBIA compras 9.3 9.2 La renta y el gasto 262 Determinación del gasto total planeado 263 RECUADRO 9.1 Cálculo de la función de consumo. Ejemplo 265 El equilibrio con precios rigidos 268 RECUADRO 9.2 Cálculo de la PMG: Ejemplo 269 RECUADRO 9.3 ¿Cuánto tarda la economía en alcanzar el equilibrio? Algunos detalles 272 RECUADRO 9.4 El ataque terrorista del 11 de septiembre contra el World Trade Center: Ejemplo 273 RECUADRO 9.5 Cálculo de la diferencia entre el gasto planeado y el PIB real: Ejemplo 274 El multiplicador 275 Determinación de la magnitud. del multiplicador 275 Modificación de la magnitud del multiplicador 276 RECUADRO 9.6 El valor del multiplicador: Ejemplo 277 Resumen del capitulo 279 Términos clave 279 Ejercicios analiticos 279 Ejercicios de politica económica 280 CAPÍTULO 10 La inversión, las exportaciones netas y los tipos de interés: La curva IS 281 10.1 Los tipos de interés y el gasto total planeado 282 La importancia de la inversión 282 La inversión y el tipo de interés real 283 RECUADRO 10.1 El mercado de valores como indicador de la futura inversión: Algunos instrumentos 288 10.2 La curva IS 290 El gasto autónomo y el tipo de interés real 290 Del tipo de interés a la inversión y al gasto planeado 291 La pendiente y la posición de la curva IS 293 RECUADRO 10.2 Cómo se calcula la dependencia del gasto planeado del tipo interés: Ejemplo 294 10.3 Utilización de la curva IS para comprender la economía 296 Desplazamiento de la curva IS 296 RECUADRO 10.3 Un aumento del gasto público y la curva IS: Ejemplo 297 Contenido Movimiento a lo largo de la curva IS 297 RECUADRO 10.4 Movimiento a lo largo de la curva 15: Ejemplo 298 Las fluctuaciones económicas en Estados Unidos: La curva IS como lente 300 Resumen del capitulo Términos clave 307 307 Ejercicios analiticos 308 Ejercicios de politica económica 308 Apéndice 10a La prima temporal y los tipos de interés futuros esperados 310 CAPÍTULO 11 El mercado de dinero y la curva LM 313 11.1 El mercado de dinero y la cantidad de dinero 314 La riqueza, los bonos y la demanda de dinero 314 La oferta y la demanda de dinero 315 RECUADRO 11.1 La demanda de dinero y la teoría cuantitativa: Detalles 317 Ajuste al equilibrio 318 RECUADRO 11.2 Los precios de los bonos y los tipos de interés: Detalles 318 11.2 La curva LM 319 Los tipos de interés y la renta total 319. Obtención de la curva LM 11.3 El modelo IS-LM 320 El diagrama IS-LM 320 319 Perturbaciones de la curva IS 322 Perturbaciones de la curva LM 323 RECUADRO 11.3 El equilibrio IS-LM: Ejemplo 323 RECUADRO 11.4 Una perturbación de la inversión en el modelo IS-LM: Ejemplo 325 Clasificación de las perturbaciones económicas 327 RECUADRO 11.5 Cálculo del efecto de una perturbación de la curva LM: Ejemplo 327 11.4 La demanda y la oferta agregadas 330 El nivel de precios y la demanda agregada 330 El nivel de precios y la oferta agregada 331 RECUADRO 11.6 ¿Precios inamovibles, rígidos o flexibles? Ejemplo 333 El diagrama OA-DA 333 RECUADRO 11.7 Una perturbación de la demanda agregada: Detalles 335 Resumen del capitule 336 Terminos clave 336 Ejercicios analiticas 337 Ejercicios de politica económica 337 CAPITULO 12 La curva de Phillips, las expectativas y la politica monetaria 339 121 La oferta agregada y la curva de Phillips 340 El desempleo 340 RECUADRO 12.1 Formas de la ley de Okun Detalles 341 RECUADRO 12.2 Costes de un elevado desempleo: Cuestiones de politica 342 La oferta agregada 342 Examen de la curva de Phillips 344 12.2 La politica monetaria, la demanda agregada y la inflación 347 La reacción de la politica monetaria a la inflación 347 RECUADRO 12.3 La función de reacción de la politica monetaria: Ejemplo 349 El equilibrio: La FRPM y la curva de Phillips 351 RECUADRO 12.4 La pendiente de la FRPM: Ejemplo 352 RECUADRO 12.5 Del análisis de la renta y el gasto a la FRPM: Algunos detalles 352 RECUADRO 12.6 Cómo se halla el equilibrio: Ejemplo 355 Utilización del modelo FRPM-curva de Phillips 356 12.3 La tasa natural de desempleo 357 La demografia y la tasa natural 358 Las instituciones y la tasa natural 359 El crecimiento de la productividad y la tasa natural 359 El pasado nivel de desempleo y la tasa natural 359 Conclusiones: La tasa natural fluctuante 361 12.4 La inflación esperada 361 La curva de Phillips con expectativas estáticas 361 La curva de Phillips con expectativas adaptativas 362 RECUADRO 12.7 Expectativas estáticas sobre la inflación en la década de 1960: Ejemplo 363 La curva de Phillips con expectativas racionales 363 RECUADRO 12.8 Una economía con expectativas adaptativas sometida a grandes presiones: Ejemplo 364 RECUADRO 12.9 Las expectativas adaptativas y la desinflación de Volcker: Cuestiones de politica económica 365 ¿Qué tipo de expectativas tenemos? 12.5 Del corto plazo al largo plazo 369 Las expectativas racionales 369 Las expectativas adaptativas 370 Las expectativas estáticas 372 Resumen del capítulo 372 Términos clave 373 Ejercicios analiticos 373 Ejercicios de política económica 373 368 Apéndice 12a La inflación y el desempleo de equilibrio: Algunos detalles 375 PARTE 5 LA POLÍTICA MACROECONÓMICA CAPÍTULO 13 La politica de estabilización 379 13.1 Instituciones de la política monetaria 380 El banco central 380 El Comité Federal de Mercado Abierto 381 La historia de la Reserva Federal 381 Cómo funciona la Reserva Federal 382 RECUADRO 13.1 Trampa de la liquidez de Japón: Política económica 384 13.2 Instituciones de la política fiscal 385 El ciclo presupuestario en teoría 385 El ciclo presupuestario en la práctica 387 13.3 La historia de la política de estabilización 388 La Employment Act de 1946 388 El excesivo optimismo keynesiano y la corrección monetaria 389 La gestión de la política monetaria a partir de la década de 1980 390 13.4 El poder y los límites de la política de estabilización 392 Las discrepancias de los economistas 392 RECUADRO 13.2 La estructura de la economía y la crítica de Lucas: Detalles 392 Las implicaciones de la incertidumbre 393 RECUADRO 13.3 ¿Qué son los indicadores adelantados? Detalles 393 La oferta monetaria como indicador Co adelantado 394 RECUADRO 13.4 El multiplicador del dinero: Detalles 395 Largos retardos y efectos variables 397 C ΕΠΙ y 14 14. 14.3